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一、纳斯达克上市条件


纳斯达克上市标准一:

(1)股东权益达1500万美元;
(2)一个财政年度或者近3年里的两年中拥有100万美元的税前收入;
(3)110万的公众持股量;
(4)公众持股的价值达800万美元;
(5)每股买价至少为5美元;
(6)至少有400个持100股以上的股东;
(7)3个做市商;
(8)须满足公司治理要求。


纳斯达克上市标准二:

(1)股东权益达3000万美元;
(2)110万股公众持股;
(3)公众持股的市场价值达1800万美元;
(4)每股买价至少为5美元;
(5)至少有400个持100股以上的股东;
(6)3个做市商;
(7)两年的营运历史;
(8)须满足公司治理要求。                


纳斯达克上市标准三:

(1)市场总值为7500万美元;或者,资产总额达及收益总额达分别达7500万美元;
(2)110万的公众持股量;
(3)公众持股的市场价值至少达到2000万美元;
(4)每股买价至少为5美元;
(5)至少有400个持100股以上的股东;
(6)4个做市商;
(7)须满足公司治理要求。               


企业想在纳斯达克上市,需符合以下三个条件及一个原则:

纳斯达克上市先决条件:

经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司,经济活跃期满一年以上,且具有高成长性、高发展潜力者。

纳斯达克上市消极条件:

有形资产净值在美金五百万元以上,或最近一年税前净利在美金七十五万元以上,或近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上,或公司资本市值(Market Capitalization)在美金五千万元以上。

纳斯达克上市积极条件:

SEC及NASDR审查通过后,需有300人以上的公众持股(NON-IPO得在国外设立控股公司,原始股东并须超过300人)才能挂牌,所谓的公众持股依美国证管会手册(SEC Manual)指出,公众持股人之持有股数需要在整股以上,而美国的整股即为基本流通单位100股。

纳斯达克上市诚信原则:

纳斯达克流行一句俚语:Any company can be listed, but time will tell the tale.(任何公司都能上市,但时间会证明一切)。意思是说,只要申请的公司秉持诚信原则,挂牌上市是迟早的事,但时间与诚信将会决定一切。

二、香港联交所上市条件

1、香港主板上市的要求

主场的目的:目的众多,包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。
  主线业务:并无有关具体规定,但实际上,主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求。
  业务纪录及盈利要求:上市前三年合计溢利5,000万港元(最近一年须达2,000万港元,再之前两年合计)。
  业务目标声明:并无有关规定,但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明。
  最低市值:香港上市时市值须达1亿港元。
  最低公众持股量:25%(如发行人市场超过40亿港元,则最低可降低为10%)。
  管理层、公司拥有权:三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。
  主要股东的售股限制:受到限制。
  信息披露:一年两度的财务报告。
  包销安排:公开发售以供认购必须全面包销。
  股东人数:于上市时最少须有100名股东,而每1百万港元的发行额须由不少于三名股东持有。

2、香港创业板上市要求

主场的目的:目的众多,包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。
  主线业务:必须从事单一业务,但允许有围绕该单一业务的周边业务活动。
  业务纪录及盈利要求:不设最低溢利要求。但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”(如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元,发行
  人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月)。
  业务目标声明:须申请人的整体业务目标,并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标。
  最低市值:无具体规定,但实际上在香港上市时不能少于4,600万港元。
  最低公众持股量:3,000万港元或已发行股本的25%(如市值超过40亿港元,最低公众持股量可减至20%)。
  管理层、公司拥有权:在“活跃业务纪录”期间,须在基本相同的管理层及拥有权下营运。
  主要股东的售股限制:受到限制。
  信息披露:一按季披露,中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较。
  包销安排:无硬性包销规定,但如发行人要筹集新资金,新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。


香港上市流程


第一阶段

委任创业板上市保荐人; 委任中介机构,包括会计师、律师、资产评估师、股票过户处; 确定大股东对上市的要求; 落实初步销售计划。

第二阶段

决定上市时间; 审慎调查、查证工作; 评估业务、组织架构; 公司重组上市架构; 复审过去二/三年的会计记录; 保荐人草拟售股章程; 中国律师草拟中国证监会申请(H股); 预备其他有关文件(H股); 向中国证监会递交上市申请(H股)。

第三阶段

递交香港上市文件与联交所审批; 预备推广资料; 邀请包销商; 确定发行价; 包销团分析员简介; 包销团分析员编写公司研究报告; 包销团分析员研究报告定稿。

第四阶段

中国证监会批复(H股); 交易所批准上市申请; 副包销安排; 需求分析; 路演; 公开招股。

招股后安排数量、定价及上市后销售:股票定价;分配股票给投资者;销售完成及交收集资金额到位;公司股票开始在二级市场买卖。

组建上市工作办:上市的执行策略由上市工作办负责,上市工作办成员由公司有关部门选出人员组成工作小组,加入专业工作团队中,负责相关的上市工作

三、澳大利亚证券交易所上市条件

澳大利亚国家证券交易所的上市条件和标准(澳大利亚国家证券交易所上市门槛较低,一般券商筛选标准):
  1、净资产规模300万澳币以上;
  2、连续三年盈利,最近一年年净利润100万澳币以上;
  3、发行时的股东人数不低于50人,发行股份不低于25%;
  4、企业所处行业非夕阳产业,高科技、矿藏、农牧业比较受欢迎。
  澳大利亚国家证券交易所上市流程:
  1、与保荐机构沟通,确认是否满足上市标准;
  2、上市团队尽职调查,红筹架构搭建;
  3、上市团队拟撰写招股说明书等文件;
  4、证监会、交易所审核;
  5、公开募集阶段;
  6、敲钟仪式,首发上市。

四、温哥华证券交易所上市条件

加拿大温哥华证券股票交易所(简称VSE)及其会员为投资资本进入有序控制的市场提供高效优质的服务。在过去五年中,VSE已为来此上市的公司融资超过70亿加元。加拿大温哥华股票交易所的风险资本库(以下简称VCP)项目类似创业版。相对于在首次公开募集资本之前私下募集种子资本的传统方法而言,VCP提供了一种新的可供选择的方法。它允许合适的管理小组或是企业家为今后的投资诸如为获得财物、发展生产而募集启动资金。

进入加拿大资本市场的程序

1、建立公司; 2、会见VSE会员; 3、首次公开募股金额为20至50万加元; 4、明确实质性交易时机(最长不超过18个月); 5、完成承诺的实质性交易; 6、全面上市。 公司在提交进入VCP的申请后最多25天即可得到答复。

建立VCP和融资过程

1、成立专家管理层作为公司唯一的资产,并且由该管理层认购至少10万加元的种子资本; 2、指定一个VSE会员作为公司保荐人; 3、在该股票交易所进行首次公开募股,数额介于20万到50万加元之间; 4、为在交易所上市,根据所筹得的资本库(数额在30万到70万加元之间),确定交易时机。

上市基本要求

1、由VSE会员首次保荐; 2、董事会成员已认购10万加元的股份,且每股不低于0.1加元; 3、VCP的首次公开募股每股不低于0.15加元; 4、在18个月之内完成所承诺的实质性交易; 5、由VSE会员对该实质性交易进行保荐; 6、该实质性交易需VSE和股东的认可。

上市条件

1、该VCP公司在上市前不得拥有重要财产或交易,也不得事先订立任何与财物或明确的资产、交易有关的计划或协议; 2、公司董事必须拥有成功经营上市公司的记录,以作为公司的资产; 3、必须严格遵守VSE的规章制度; 4、VCP的管理同时受制于三家VCP公司。

VCP公司

在VSE,与其他上市不同,VCP计划中的公司在上市前并未从事商业交易或是拥有资产,仅有的资产只是管理层以及由董事和VCP管理者认购的种子资本。为满足上市要求,公司的管理层必须证明其拥有成功经营上市公司的记录。

在首次公开募股后六个月内,公司应根据通过VCP计划筹集到的资金来审查确定交易时机,以满足上市的基本要求。以下是申请建立VCP,首次上市的最基本要求:

1、公司至少有一个董事是加拿大BC省的居民;
2、公司必须符合第1.22政策的要求;
3、申请上市的非上市公司出售股票的价格必须大于或等于通过VCP计划首次公开募股的价格的50%,且不得低于每股0.10加元;
4、通过发行种子资本股票而募集到的资本必须大于或等于10万加元,且公司的董事或VCP的管理人员必须认购不低于10万加元;
5、在首次公开募股中,股票的发行价必须大于或等于0.15加元每股,并且不得超过0.30加元每股;不得进行单独募股。
6、发行种子资本股票所得和首次公开募股所得之和应大于或等于30万加元并且不得超过70加元。其中首次公开募股所得总额应不低于20万加元,并且不超过50加元。
7、首次公开募股结束时,公司已发行及尚待发行的股票中至少应有100万股自由流通股;
8、在公开募股结束时,除了与VCP有关的股东外,公司至少应有300个股东,最低应持有1,000股可以自由流通的普通股;
9、在公开募股中,每个直接或间接购买人最高认购股数为总股数的2%;
10、公开募股时增股扩股不得超过普通股的40%。


五、新加坡交易所上市条件

公司要在新加坡上市(主板或SESDAQ)财务要健全,流动资金不能有困难。公司如果向股东或董事借钱需先还清或以股抵债。管理层需基本稳定,也就是说近几年为公司带来利润的管理层基本不变,如有要员离开,公司需证明其离开不影响公司的管理。

1、主板的上市条件

  1、最低公众持股数量和业务记录
至少1000名股东持有公司股份的25%,如果市值大于3亿,股东的持股比例可以降低至10%。 可选择三年的业务记录或无业务记录。
2、最低市值
8000万新币或无最低市值要求。
3、盈利要求
过去三年的税前利润累计750万新币(合RMB3750万元),每年至少100万新币(合RMB500万元)。 或过去一至二年的税前利润累计1000万新币(合RMB5000万元)。 或三年中任何一年税前利润不少于2000万新币且有形资产价值不少于5000万新币。 或无盈利要求。 4、上市企业类型
吸引国内外优质公司上市,寻找国际伙伴,开放市场引入国外券商。
5、采用会计准则
新加坡或国际或美国公认的会计原则。
6、公司注册和业务地点
自由选择注册地点,无须在新加坡有实质的业务运营。
7、公司经营业务信息披露规定
如果公司计划向公众募股,该公司必须向社会公布招股说明书; 如果公司已经拥有足够的合适股东,并且有足够的资本,无需向公众募集股份,该公司必须准备一份与招股说明书类似的通告交给交易所,备公众查询。

2、创业板的上市条件

1.无需最低注册资本;
2.有三年或以上连续、活跃的经营纪录,并不要求一定有盈利,但会计师报告不能有 重大保留意见,有效期为6个月;
3.公众持股至少为50万股或发行缴足股本的15%(以高者为准),至少500个公众股东;
4.所持业务在新加坡的公司,须有两名独立董事;业务不在新加坡的控股公司,须有两名常住新加坡的独立董事,一位全职在新加坡的执行董事,并且每季开一次会议。

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